下周你将听到很多关于“财政空间”的消息，因为财政大臣可能会在3月6日星期三的春季预算中利用它来证明减税的合理性，同时密切关注下一次选举。
但这只是一种错觉，让财政大臣看起来很小心，而实际上他是在隐瞒真相。
财政空间与身高和财政部的门框无关。如果是这样的话，那么Rishi Sunak(5英尺6英寸)在担任财政大臣时总是比Jeremy Hunt(6英尺2英寸)拥有更多的钱。相反，这个神奇的数字来自政府自我强加的主要财政规则，即公共债务占GDP的比例在五年内下降。
净额是财政大臣在不违反规定的情况下可以用来减税和/或增加公共支出的资金。
这一规定旨在表明，财政大臣的决定在财政上是合理的，不会给后代带来更多债务负担，也与赢得选举的政治无关。
由于是由独立的预算责任办公室(OBR)来计算预算净额，所以看起来财政大臣只是在他被允许的范围内花钱。
我在凯投宏观(Capital Economics)的同事估计，预算责任办公室将为财政大臣提供约150亿英镑的财政空间。财政大臣可能会保留其中的50亿英镑以备不时之需，并使用其中的100亿英镑，主要是通过减税在今年晚些时候的大选前赢得支持。有传言称，他将把员工的国民保险缴款削减1个百分点(到2028/29年将耗资约45亿英镑)，并将燃油税冻结在每升53便士，而不是按计划在4月份上调(到2028/29年将耗资约60亿英镑)。
从表面上看，这一切看起来和听起来都很明智。但这是一种错觉有两个原因。
首先，财政规则并不像看上去那么有约束，很容易被玩弄。该规则没有提到债务占GDP的实际水平，只是说债务占GDP的比例需要在五年内下降。
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150亿英镑的剩余空间源于我们的估计，OBR将预测债务占GDP的比例从2027/28年的93.4%下降到2028/29年的92.9%(该比率下降0.5%，价值150亿英镑)。但是，如果债务占GDP的比率从150.0%降至149.5%，同样的规则也会产生同样的空间。同样，如果财政大臣在接下来的四年里大幅增加债务，只要在第五年债务略有下降，他仍然可以满足他的财政规则。
其次，预算责任办公室别无选择，只能基于对未来税收收入的预测，其中包括永远不会发生的上涨，比如每年4月燃油税的上涨(燃油税自2011年以来一直处于冻结状态)，以及对公共支出的预测，其中包括在公共服务似乎举步维艰的情况下难以置信的削减。换句话说，这个空间是基于不切实际的预测。
当然，工党的目的是让政府承担责任。但他们知道，如果他们赢得下次选举，他们将受益于同样宽松的规则。金融市场最终将约束政府，就像迷你预算令利兹?特拉斯宽松的税收和支出政策迅速结束后，政府债券收益率飙升的情况一样。但市场知道，无论谁赢得下一届选举，重要的是谁的政策，而不是预算案中宣布的内容。除非选举的获胜者想要利兹·特拉斯的待遇，否则他们将不得不承认公共支出将高于预期，并且需要提高税收来支付这笔费用。
总的来说，财政大臣会说，正是由于他对国家财政的良好管理，他才能够减税，把钱放回人们的口袋里。现实情况是，他隐瞒了真相，一些艰难的决定需要在选举后做出。当然，这可能不是他的问题。
保罗·戴尔斯是独立全球研究咨询公司凯投宏观的首席英国经济学家。
