本文最初发表于MarketBeat网站
2024年保险行业的股票表现很好，这可能会让一些人感到惊讶。事实上，美国和加拿大贸易区内的每一只大型保险股今年都有正回报。此外，安硕美国保险ETF (NYSEARCA: IAK)提供了近29%的总回报率。一些股票，如Progressive (NYSE: PGR)，涨幅超过50%。
SelectQuote(纽约证券交易所代码:SLQT)也不例外，这个行业的成功。该公司股价今年上涨了54%。然而，有一个指标确实让它脱颖而出，那就是华尔街对该公司的平均目标价。它的价格是4.5美元。这意味着该股可能较10月8日收盘时2.11美元的水平上涨113%。这一平均目标价与Craig-Hallum分析师设定的价格相符，该公司于9月30日开始对该股进行追踪。
SelectQuote是一个直接面向消费者购买保险的平台。它包括生活、家庭、汽车和高级健康保险。它不是一家保险公司，只是为消费者寻找保险产品。然后，当消费者购买保单时，SelectQuote从保险提供商那里获得佣金。
该公司声称其竞争优势是其技术和熟练的代理商。它的技术可以获取客户数据并进行分析，从而将消费者与最适合他们的代理联系起来。结合公司透明的定价条款，提供了更好的客户体验。这提高了客户保留率，并导致公司在保险单的生命周期内收取更多的佣金。
与传统保险公司相比，SelectQuote模式有一些优势。首先，由于该公司的销售人员不为特定的保险公司工作，他们应该能够为客户提供更好的价格。他们可以比较整个行业的价格，而且不受制于一家公司，这使得销售保险变得容易得多。
此外，代理比较保单的能力减少了客户的感觉，即他们被“卖给”并被迫购买特定产品。很容易看出这将如何带来更好、更持久的客户关系。最后，公司可以在不承担任何保险风险的情况下从这些保单中赚钱。
该公司业务的另一个重要组成部分是其医疗服务平台，其中包括SelectRx。SelectRx是一家直接向患者运送处方的药店。它还帮助患者管理处方，并确保他们按时服药。此外，其SelectPatient管理平台帮助患者管理他们的慢性疾病。
自2022年以来，该公司在这部分业务的增长方面表现出了令人难以置信的能力，特别是通过药房。药房的收入在短短两年内增长了680%，而保险佣金的增长仅为22%。这可能是因为该公司拥有庞大的老年健康保险客户群。这使得交叉销售医药产品非常有效。
自2021年开始医疗服务业务以来，该公司一直在接近盈利。这部分业务为公司增加了可观的收入，但也带来了巨大的成本。不过，该领域的毛利率仍在增长。这帮助该公司将2024财年的每股亏损从2022年的1.81美元降至0.20美元。
尽管今年该公司股价大幅上涨，但与其他保险公司相比，该公司的估值似乎并不过高。该公司过去12个月的企业价值与EBITDA之比为11.5倍，略低于美国所有市值至少为3亿美元的保险公司12.6倍的平均水平。
该公司预计，明年的收入增幅将从过去几年的30%左右大幅放缓至10%左右。然而，它的每股亏损确实减少了30%。一个大问题是，该公司预计调整后的EBITDA将下降10%。
该公司表示，这是由于与其合作的最大保险公司之一的佣金结构发生了变化。这就造成了资本约束，而不是公司明年雇佣那么多的代理人。然而，它认为这是暂时的。对我来说，SelectQuote看起来是一个不错的商业模式，它更接近盈利能力，而且估值合理。
