金奈/新德里——由于持续的高通胀挤压了中产阶级的预算，威胁到印度经济的快速增长，印度城市居民正在削减从饼干到快餐的各种支出。
过去三四个月，城市消费放缓不仅损害了大型消费品公司的收益，还引发了人们对印度长期经济成功的结构性问题的质疑。
自疫情结束以来，印度的经济增长在很大程度上是由城市消费推动的，然而，现在这种情况似乎正在发生变化。
雀巢印度公司董事长苏雷什?纳拉亚南说：“这是一个高端市场——有钱的人这样花钱已经过时了。”
“过去有一个中间市场，我们大多数快速消费品公司过去经营的市场，也就是这个国家的中产阶级，这个市场似乎正在萎缩。”
生产Kit Kats和其他知名商品的雀巢印度公司报告称，自2020年6月受疫情影响以来，该公司首次出现季度收入下降。
虽然印度中产阶级家庭没有官方定义的收入等级，但据广泛估计，他们占印度14亿人口的三分之一。
他们被认为是经济和政治上的关键人群，中产阶级的沮丧被视为印度总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）今年选举表现不佳的一个重要因素。
在截至2025年3月的财年中，这个亚洲第三大经济体预计将增长7.2%，是主要经济体中增长最快的。
然而，掩盖这些乐观预测的是家庭部门急剧放缓的迹象。
根据花旗银行（Citibank）发布的一项指数，印度城市消费本月触及两年来的低点，该指数涵盖了航空公司预订量、燃油销售和工资等指标。
花旗首席印度经济学家萨米兰?查克拉博蒂（Samiran Chakraborty）表示：“虽然部分下跌可能是暂时的，但关键的宏观驱动因素仍然不利。”
花旗（Citi）的数据显示，在2024年的所有三个季度里，印度上市公司经通胀调整后的工资成本（反映印度城市居民收入的指标）增幅一直低于2%，远低于4.4%的10年平均水平。
Chakraborty认为，这是影响城市消费的关键因素，另外还有储蓄下降和个人贷款规定收紧。
过去12个月，总体通胀率平均为5%，但由于天气冲击推高了蔬菜、谷物和其它基本食品的价格，食品通胀一直保持在8%以上。10月份，零售价格上涨6.2%，创14个月新高，而食品价格上涨10.9%。
野村证券（Nomura）上周在一份报告中表示，坊间数据显示，在8月至11月的2024年春节购物季期间，零售销售额同比增长近15%，增幅约为去年的一半。
60岁的拉杰万蒂·达希亚（Rajwanti Dahiya）说：“在这个节日期间，我们一分钱都没花。”她靠丈夫每月3万卢比（合356.76美元）的养老金生活。
“储蓄很低，几乎没有。”
一个“萎缩”的中产阶级
印度央行预计，在农村需求改善和服务业强劲的背景下，截至2025年3月的财年，印度国内生产总值（GDP）将增长7.2%。
美国银行（Bank of America）印度和东盟经济研究主管拉胡尔?巴约里亚（Rahul Bajoria）表示，政府加大投资也可能支持需求。
巴约利亚表示：“如果政府支出开始发挥作用，可能也会对私人消费支出产生一些乘数效应。”他预计，印度本财年的GDP增速将达到6.8%。
一些人则不那么乐观，花旗（Citi）和IDFC First Bank的经济学家预计，受城市消费放缓的影响，7月至9月当季GDP增速将低于央行7%的预期。
这种悲观情绪打击了消费类股，Nifty快速消费品指数自10月1日以来下跌了13%，而基准的Nifty 50指数下跌了7.4%。
在快速消费品指数的15家成分股公司中，只有一家在9月当季的销量增长有所回升。
大城市的消费者正从发油、茶叶等品牌商品转向更便宜的非品牌替代品，这反映在印度斯坦联合利华（Hindustan Unilever）食品和茶点集团11个季度以来的首次销量下滑上。
印度斯坦联合利华（Hindustan Unilever）首席执行官罗希特?贾瓦（Rohit Jawa）上月在公布了低于预期的收益后表示：“我们看到大城市的增长放缓，尽管小城市和农村的增长仍很好。”
消费者也在减少外出就餐。
财报显示，麦当劳、汉堡王、必胜客和肯德基等快餐连锁店的同店销售额下降。
汉堡王亚洲餐厅品牌的首席执行官拉吉夫?瓦曼（Rajeev Varman）在公布季度同店销售额下降3%后表示，虽然人们仍然来，但他们选择了更便宜的饭菜。
37岁的阿维纳什·克拉斯托（Avinash Crasto）是孟买的一名营销和销售主管，有四口之家，自认为是中产阶级，他说：“我们更喜欢物美价廉的商店，因为它们提供优惠和折扣，以管理我们的每月支出。”
（1美元=84.0640印度卢比）
